富邦二號不動產投資信託基金

評等理由

中華信用評等公司（中華信評）今天確認富邦二號不動產投資信託基金（富邦二號REIT）的長短期企業信用評等分別為「twA+」及「twA-1」，長期信用評等展望「穩定」。富邦二號REIT的評等結果反映該基金良好的資產品質、優於平均水準的租戶結構、中等保守的財務政策、以及其與富邦金融控股公司（富邦金控；twAA／穩定／twA-1+）集團成員間的關係。部分抵銷富邦二號REIT前述優勢的因素則為：台北市不動產市場的景氣波動性，以及該基金不動產投資組合在地理分佈、資產以及租戶組合方面的集中性風險。

評等展望

「穩定」的評等展望係反映：中華信評預期，富邦二號REIT應能維持良好的資產品質與租戶組合，同時在其中等保守的財務政策下維持穩定成長的投資策略，並保持其與富邦金控集團間的關係。富邦二號REIT評等獲調升的可能性有限，因為該基金目前的集中性風險仍然偏高。雖然富邦二號REIT目前並無任何借款，但若富邦二號REIT的租戶到期後不續約情況超出預期，且長時間未能覓得新租戶，或若該基金決定採取積極的財務槓桿政策，以擴充其不動產投資組合的規模，則其評等仍有可能遭到調降。

相關研究與準則

• Criteria | Corporates | General: Criteria Methodology: Business Risk/Financial Risk Matrix Expanded, 2009年5月27日公布於www.globalcreditportal.com。
  
• Criteria | Corporates | General: 2008 Corporate Criteria: Ratios And Adjustments, 2008年4月15日公布於 www.globalcreditportal.com。
  
• Criteria | Corporates | General: 2008 Corporate Criteria: Analytical Methodology, 2008年4月15日公布於www.globalcreditportal.com。

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